美国众议院发布Crypto资产监管草案：明确数字资产定义与监管方向

发布时间：2025-05-19 05:31:32 来源：翡翠鸳鸯带网 作者：宏观研究

5月5日，美国众议院金融服务委员会与农业委员会的领导人联合发布了一份讨论草案，提出了一项旨在为美国Crypto资产行业提供联邦监管框架的立法蓝图。

该草案由众议院金融服务委员会主席French Hill（共和党人，来自阿肯色州）、农业委员会主席Glenn “G.T.” Thompson（共和党人，来自宾夕法尼亚州）、金融服务委员会数字资产小组委员会主席Bryan Steil（共和党人，来自威斯康星州）以及农业委员会商品市场小组委员会主席Dusty Johnson（共和党人，来自南达科他州）共同起草。

立法者表示，该法案的核心目标是协调美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管职责，并为区块链和Crypto资产领域的关键术语提供法律定义。

Hill主席指出：“这一讨论草案建立在118届国会两党、两院合作取得的进展之上，旨在为消费者保护和维护美国在数字创新中的领导地位提供一个长期可行的框架。”

他还提到，委员会将积极收集公众反馈意见，并与唐纳德·特朗普政府展开合作，以推动最终法案的颁布与实施。

数字资产分类与法律界定

该立法草案首次提出了多项核心行业概念的定义，包括数字商品、区块链系统、去中心化治理、获准支付的稳定币以及成熟的区块链系统。

此外，草案明确规定，通过Mining、质押或用户奖励进行的“终端用户分配”，根据现行法律既不构成证券，也不属于销售行为。

Thompson主席强调了明确监管规则的重要性，认为拟议框架将填补现有监管空白，为开发者和用户提供长期以来所期待的法律确定性。

草案还为受CFTC监管的数字商品交易所、经纪商和交易商提供了注册途径，同时保留SEC对证券及某些混合资产的管辖权。从事托管职能、交易促成或与客户交互的实体需遵循新制定的注册和披露程序。

Steil主席表示：“这标志着数字资产黄金时代的开端，而众议院正引领这一潮流。”

Johnson对此表示认同，并指出，只有建立一套符合常理的监管制度，美国才能继续保持其作为全球Crypto资产投资与创新中心的地位。

草案还特别保护了DeFi协议和自我托管的权利。根据规定，只要DeFi交易协议和消息传递系统不对用户资金进行托管或行使自由裁量权，则无需遵守传统金融法规。

此外，该法案禁止财政部或金融犯罪执法网络（FinCEN）出台限制个人通过钱包自我托管Crypto资产的相关规则。

立法进程正式启动

委员会已安排于5月6日举行一场联合听证会，主题为“美国创新与数字资产的未来：21世纪的蓝图”。此次听证会将正式启动正式的立法讨论，并广泛收集利益相关者的意见。

草案中还包含关于SEC和CFTC联合制定规则的条款，并计划通过扩大联邦机构创新办公室的职能，进一步研究DeFi、NFT及区块链基础设施等领域。

通过确立清晰的法律定义和明确的监管界限，该法案旨在消除美国在Crypto资产监管方面的不确定性，同时促进数字资产市场的负责任发展与监管平衡。

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