「隐形」加密时代来临：如何布局下一波市场红利？

发布时间：2025-05-20 11:35:13 来源：翡翠鸳鸯带网 作者：宏观研究

撰文：arndxt_xo

编译：白话区块链

为什么我不再建议朋友「先学加密货币」？

上个月，我再次尝试引导一个非加密货币用户入行。十分钟后，她在「选择钱包」和「用另一种代币支付 gas 费」之间眼神迷茫。我意识到：我们面临的不是知识鸿沟，而是设计鸿沟。

一个显而易见的事实是，投机带来了第一波用户，但它无法吸引下一个十亿用户。真正的普及将始于加密货币产品变得「隐形」——用户在不知不觉中就能从中受益。从稳定币的兴起、机构质押，到人工智能在塑造数字经济中的日益重要作用，大规模采用的基础已经奠定。但要解锁这一未来，我们必须停止期待用户去学习加密货币，而是打造他们甚至察觉不到自己在使用加密货币的产品。

以下是我对八大趋势的看法：

下一代钱包将因专注做好一件事而胜出

我们正在见证一个结构性转变：用户倾向于使用两种互补的钱包——一个像「日常」金融科技应用的钱包，另一个像「银行」应用的保险库。

钱包体验正在分化。试图将所有功能塞进单一界面的开发者将输给专注于 (a) 无摩擦入门和 (b) 高安全性存储的组合钱包。

现状：

超过一半的用户同时使用 2-5 个钱包，近 48% 的用户表示，这是因为每个区块链网络仍是孤立的「围墙花园」。

头部集中：有 2 年以上经验的用户中，54% 集中在 Binance、Coinbase、MetaMask 或 Trust 钱包，而新手用户中单一钱包的市场份额不到 20%。

自托管仍令人畏惧：即使在熟悉的品牌生态中（如 Binance 的 Web3 钱包），只有 22% 的用户选择自托管。

多钱包的无奈： 用户并不想管理多个钱包，他们只是别无选择。

「无缝多链未来」仍未实现，48% 的用户因不同区块链生态而被迫使用多个钱包。

44% 的用户出于安全考虑有意分离钱包，较去年的 33% 上升。

洞察：

• 行业未能实现真正的互操作性，将操作复杂性推给了终端用户。

• 用户越来越精明，不再盲目信任单一钱包处理所有场景。

行为与信念的错位

54% 的用户在过去一个季度使用加密货币进行支付或点对点转账，但只有 12% 表示支付是他们的最爱活动。

相反，交易（现货、Meme、DeFi）仍是各类用户（除少数例外）的每周主要行为。

投机压制实用性的三大阻力：

• 成本阻力：39% 的用户认为一级网络（L1）的高 gas 费是最大采用障碍。

• 用户体验阻力：仅 11% 的用户认为当前入行体验足以吸引大众。

• 网络阻力：支付需要在商家和朋友之间顺畅流动，而碎片化的钱包和链破坏了这一循环。

区块链成为新的基础设施层，但用户不应察觉其存在

多链格局是一种劳动分工：

以太坊：机构级结算层。

Solana：因速度和低成本优势，迅速成为高频、高参与度零售活动的首选链。

链抽象是赢家模式：钱包会话流畅地路由订单、余额和身份到延迟 - 成本 - 安全性最佳的后台，用户无需手动选择链。

数据：

Solana 表现出色：年同比费用增长 +3000%，总锁仓量（TVL）增长 +127%，在所有 L1 中最高。

用户偏好：43% 主要使用以太坊，39% 选择 Solana，仅 10% 主要使用 L2——证明互操作性仍停留在理论阶段。

用户信心的虚假上升

用户声称在链上感到更安全，但他们的钱包行为却讲述了不同故事。

悖论原因：用户将个人安全措施（如硬件钱包、多重签名）与系统性风险混淆。

现实：攻击者通过「钓鱼即服务」产业化，恶意合约的生命周期缩短了四倍。

产品优先级：防钓鱼用户体验（清晰签名界面、实时交易模拟、MPC 交易防火墙）必须从高级附加功能变为「日常」钱包的默认设置。

NFT 作为数字文化的基础设施

NFT 市场正在经历必要的修正，从投机性的 PFP 项目转向真实的数字商品和实用驱动的体验，首次显得可持续。

趋势：

低成本、高频参与：如 Rodeo.Club 和 Base 的低成本收藏品热潮，类似游戏内购模式。

NFT 成为数字经济的参与基础设施：忠诚度积分、徽章、会员福利将以 NFT 形式上链，跨平台可携带和交易。

文化资本崛起：NFT 成为用户在数字空间表达身份和文化归属的机制。

新衡量标准：NFT 的成功不再由地板价决定，而是由用户留存和参与度定义。

AI + NFT：AI 生成的动态 NFT 将根据用户行为、情绪或社区事件演变，带来个性化体验。

比特币作为宏观资产类别

比特币已从投机资产演变为宏观金融工具，并正在成为全球结算的交易层。

趋势：

从对冲到战略储备资产：去美元化的国家正悄悄探索比特币作为储备多元化策略的一部分。

L2 解锁支付实用性：闪电网络（Lightning Network）成熟为可扩展的支付层，新协议如 Fedimint 和 Ark 解决隐私和用户体验问题。

比特币作为抵押品：机构开始将比特币用于结构化金融产品，如信贷工具和衍生品。

全球结算网络：比特币作为中立、抗审查的贸易结算层，补充而非竞争法定货币。

机构质押作为战略资金配置模式

比特币确立了宏观对冲地位后，机构开始探索如何让这些资产产生收益。

零售追逐投机，机构选择质押：机构资金正稳步流入以太坊和 Solana 的质押生态。

比特币质押潜力：通过 Babylon 等协议，比特币也开始进入收益生成策略。

基础设施而非验证者：下一波机构资金将流向提供机构级托管、合规报告和风险管理质押产品的平台。

收益多元化：在传统固定收益产品吸引力下降的背景下，质押收益成为新的风险调整回报类别。

监管、稳定币与 AI：下一个入口

监管乐观：86% 的用户认为更清晰的规则将加速采用，仅 14% 认为会阻碍创新。

稳定币崛起：持有率年同比近翻倍至 37%，已在 30 多个 Stripe 市场成为默认支付轨道。

AI 协同：64% 的用户认为 AI 将加速加密货币发展，29% 期待双向飞轮效应。

小结

用户不再为「Web3」着迷。他们期待 Web2 级的简单性、Web3 级的所有权和 AI 级的智能，三者合一。

能够抽象链选择、消除费用痛点、嵌入预测安全网的团队，将把加密货币从投机游乐场转变为链上互联网的连接组织。下一个十亿用户甚至不会知道他们在使用 Web3 产品，这种「隐形」将是终极的用户体验胜利。

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