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苹果紧急上诉阻止应用商店竞争新秩序

发布时间：2025-05-26 10:04:28 来源：翡翠鸳鸯带网作者：宏观研究

标准普尔500指数正朝着新的高位迈进，比特币走势或成风向标。 FundStrat Global Advisors研究主管汤姆·李（Tom Lee）在近期市场分析中解释了为何他认为加密货币的反弹将直接推动股市上涨。

随着投资者等待美联储的政策决定，周一股市略有回落。但汤姆表示，市场底部已经显现。他回顾称，几周前他曾预测标普500指数将升至5500点，而当时市场尚未出现明显阻力。

“比特币价格已超过4月2日的水平。”汤姆指出：“这表明标普500指数短期内有望回升至5800点。当前仍有上行空间。”他强调，加密货币的表现往往会引发风险偏好的变化，这一模式目前依然有效。

尽管关税问题可能偶尔浮现，但汤姆认为，整体宏观形势较4月初已显著改善。他表示，4月7日是关税恐慌的高峰，此后市场条件逐步好转。他还提到了其他资产类别对股市的积极信号。

信贷市场、高收益债券以及VIX波动率指数均显示压力正在缓解。“自4月7日以来，高收益债券几乎完全恢复了之前的扩张幅度。”他补充道。

汤姆进一步解释，VIX期货期限结构现已倒挂，这表明市场波动性正在平息，为股市奠定了稳固基础。

展望未来，他认为2026年将是充满信心的一年，尤其是在放松管制和公司收入增长更具可比性的情况下。如果新的关税规则能打开更多出口通道，企业收入可能会进一步提升。

汤姆坦言，市场重回历史高点并非易事。“恢复到历史最高点的标准无疑更高。”但他明确表示，当前市场环境仍具备利好因素。“风险回报比仍然保持积极。”他补充道，即便面临诸多噪音，市场仍有继续走高的潜力。

汤姆指出，企业已证明其能够应对冲击，包括通货膨胀和美联储的激进加息政策。他表示：“企业在经济中展现了韧性，他们成功度过了通胀飙升的挑战，并以有史以来最快的速度适应。”他预计，在当前条件稳定的情况下，企业盈利将再次超出预期。

汤姆列举了一些此前拖累市场的关键标的——特斯拉、七大科技巨头以及比特币，但表示它们目前均已开始反弹。“它们已经开始复苏。”他再次强调，比特币价格已突破4月2日的水平，这是股市应重点关注的信号。

此外，Fundstrat的汤姆还批评美联储按兵不动，而欧洲央行已开始降息。他提到，欧洲央行的通胀计算中剔除了住房成本。“如果美联储也采取类似的计算方式，美国的核心通胀率将低于欧洲。”然而，当前美国利率仍比欧洲央行基准利率高出125个基点，他认为这一点并不合理。

即使在关税影响全面显现之前，市场也可能看到美联储开始降息的理由。不过，他也质疑特朗普的压力是否会迫使美联储主席杰罗姆·鲍威尔改变立场。“这让他可能成为今年秋季的关键人物。”汤姆说道。

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